猪周期反转：养殖业板块迎来强劲反弹，投资机会几何？
元描述： 生猪价格反弹，养殖业板块强势崛起！本文深入剖析生猪市场供需现状，解读上市猪企业绩改善，揭示养殖业板块投资价值，并展望未来走势，助您把握猪周期投资机会！
引言：
7月15日，A股市场养殖业板块上演了一出“猪”力全开的戏码！多只个股强势反弹，涨停潮涌动，生猪期货也迎来了大涨，价格触及一个月高点。这股“猪”劲十足的涨势，不仅预示着养殖业的复苏，更点燃了市场对未来猪价的乐观预期。这究竟是昙花一现，还是一场蓄势待发的牛市盛宴？
猪周期反转：生猪价格强势回归
近年来，生猪市场经历了产能周期的大起大落，从2020年的“猪肉贵如金”，到2022年的“猪价跌破成本”，养殖业可谓是跌宕起伏，而今年却展现出强劲的反弹态势。
生猪供需关系：紧平衡格局持续
去年母猪去产能带来的影响：
- 供应端： 去年以来，母猪产能持续去化，导致今年生猪出栏量出现趋势性下行，市场供应整体偏紧。
- 需求端： 端午节过后，大猪抛压释放，但需求减少，现货价格回调。然而，随着6月大猪库存陆续释放完成，现货价格并没有跌破17元/公斤，大猪出栏带来的供应压力没有预期高。
7月现货价格强势：
- 7月下旬，生猪现货价格依旧保持强势。
- 中年消费最弱的阶段已经过去，后续消费将逐步增加，为猪价提供了支撑。
- 供应端在去库后尚未重新累库，缓解了市场对供应后置压力的担忧。
未来展望：
- 三季度： 商品猪理论出栏量的收缩趋势相对明确，预计7月出栏下降，8-9月出栏量对应2023年10-11月能繁母猪存栏加速去化。若“第三波二育”开始进场，猪价预计进入加速上行通道，现货有望突破20元/公斤关口。
- 四季度： 2023年10月至2024年2月我国母猪存栏降幅较大，对应生猪供应缺口能够持续至年底，因此，四季度猪价或维持高位。
- 明年生猪出栏压力： 今年5月以来，全国能繁母猪产能停止去化，开始逐月增长，产能持续恢复后，明年生猪的出栏压力预计逐步增大，上行周期可能开始向下行切换。
上市猪企盈利改善：业绩预告释放利好信号
二季度扭亏为盈：
- 一季度，不少猪企深陷亏损泥潭，但二季度猪价上涨，不少企业扭亏为盈，行业利润格局大幅改善。
- 上半年19家上市猪企中8家企业实现盈利，其余企业亏损幅度同比也明显减小。
- 资金压力相对较小的企业如牧原、温氏等，上半年保持了一定幅度增产。
- 一些成本优势强的养殖企业，已经在二季度实现盈利。
成本下降助力盈利：
- 今年以来，豆粕、玉米价格下跌，生猪养殖成本下降，有利于利润改善。
上市猪企业绩预告：
- 温氏股份预计2024年上半年实现归母净利润12.5亿至15亿元，与上年同期亏损46.89亿元形成鲜明对比。
养殖业板块投资价值凸显
猪周期拉长：
- 生猪价格缓慢上涨将拉长猪周期，这与美国生猪养殖规模化后周期变长一致。
估值较低：
- 当前养殖业板块估值较低，具备较好的投资价值。
投资建议：
- 关注行业龙头企业：牧原、温氏等头部企业。
- 选择成本优势明显的企业：在成本控制方面有优势的企业更具竞争力。
- 注意风险：猪周期具有波动性，投资需谨慎。
常见问题解答
1. 猪周期反弹的根本原因是什么？
猪周期反弹的根本原因是供需关系的调整。去年母猪产能持续去化，导致今年生猪出栏量减少，市场供应偏紧，同时，消费需求逐步回升，推动了猪价上涨。
2. 哪些因素会影响未来猪价走势？
影响未来猪价走势的因素包括：能繁母猪存栏量、生猪出栏量、消费需求、饲料成本、政策调控等。
3. 投资者如何把握养殖业板块的投资机会？
投资者可以关注行业龙头企业、成本优势明显的企业，并注意猪周期波动风险。
4. 养殖业板块的投资风险有哪些？
养殖业板块的投资风险包括：猪周期波动风险、疫情风险、政策风险、饲料成本波动风险等。
5. 未来养殖业板块的发展趋势如何？
随着生猪消费需求不断增长，养殖业板块预计将保持稳健发展趋势。但随着产能持续恢复，明年生猪的出栏压力预计逐步增大，上行周期可能开始向下行切换。
6. 投资者应如何进行投资决策？
投资者应根据自身风险承受能力，选择合适的投资策略，关注行业动态，并进行合理的资产配置。
结论：
猪周期反转，养殖业板块迎来强势反弹，投资机会正在涌现。然而，投资者需理性分析，谨慎投资，关注行业风险，并根据自身情况做出明智的投资决策。
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